Pada 20 April, Minmetals Resources Co., Ltd. (MMG) mengumumkan di bursa saham Hong Kong bahawa lombong tembaga lasbambas di bawah syarikat itu tidak akan dapat mengekalkan pengeluaran kerana kakitangan masyarakat tempatan di Peru memasuki kawasan perlombongan untuk membantah.Sejak itu, protes tempatan telah meningkat.Pada awal Jun, polis Peru bertempur dengan beberapa komuniti di lombong itu, dan pengeluaran lombong tembaga lasbambas dan lombong tembaga loschancas Syarikat Tembaga Selatan telah digantung.

Pada 9 Jun, masyarakat tempatan di Peru berkata bahawa mereka akan menarik balik bantahan terhadap lombong tembaga lasbambas, yang memaksa lombong itu berhenti beroperasi selama kira-kira 50 hari.Masyarakat sanggup memberi rehat pada 30hb (15 Jun – 15 Julai) untuk melaksanakan pusingan baharu rundingan.Masyarakat tempatan meminta lombong menyediakan pekerjaan untuk ahli komuniti dan menyusun semula eksekutif lombong.Lombong itu berkata ia akan menyambung semula beberapa aktiviti lombong.Sementara itu, 3000 pekerja yang sebelum ini berhenti bekerja untuk kontraktor MMG dijangka kembali bekerja.

Pada bulan April, pengeluaran lombong tembaga Peru ialah 170000 tan, turun 1.7% tahun ke tahun dan 6.6% bulan ke bulan.Dalam empat bulan pertama tahun ini, pengeluaran lombong tembaga Peru ialah 724000 tan, peningkatan tahun ke tahun sebanyak 2.8%.Pada bulan April, pengeluaran lombong tembaga lasbambas menurun dengan ketara.Lombong Cuajone, yang dimiliki oleh Southern Copper of Peru, telah ditutup selama hampir dua bulan kerana protes masyarakat tempatan.Dari Januari hingga April tahun ini, pengeluaran tembaga lombong lasbambas dan lombong Cuajone menurun hampir 50000 tan.Pada bulan Mei, lebih banyak lombong tembaga terjejas oleh protes itu.Sejak awal tahun ini, bantahan terhadap lombong tembaga di masyarakat Peru telah mengurangkan pengeluaran lombong tembaga di Peru lebih daripada 100000 tan.

Pada 31 Januari 2022, Chile menerima pakai beberapa cadangan.Satu cadangan memerlukan nasionalisasi lombong litium dan tembaga;Cadangan lain ialah memberi tempoh tertentu kepada konsesi perlombongan yang asalnya terbuka, dan memberi tempoh lima tahun sebagai tempoh peralihan.Pada awal bulan Jun, kerajaan Chile melancarkan prosedur sekatan terhadap lombong tembaga lospelambres.Pihak berkuasa kawal selia alam sekitar Chile membuat dakwaan mengenai penggunaan tidak wajar dan kecacatan kumpulan kecemasan Tailings syarikat dan kecacatan perjanjian komunikasi kecemasan dan kemalangan.Agensi kawal selia alam sekitar Chile berkata bahawa kes itu dimulakan kerana aduan rakyat.

Jika dilihat daripada pengeluaran sebenar lombong tembaga di Chile tahun ini, pengeluaran lombong tembaga di Chile telah menurun dengan ketara disebabkan penurunan gred tembaga dan pelaburan yang tidak mencukupi.Dari Januari hingga April tahun ini, keluaran lombong tembaga Chile ialah 1.714 juta tan, penurunan tahun ke tahun sebanyak 7.6%, dan pengeluaran menurun sebanyak 150000 tan.Kadar penurunan output cenderung untuk mempercepatkan.Suruhanjaya tembaga kebangsaan Chile berkata bahawa penurunan dalam pengeluaran tembaga adalah disebabkan oleh penurunan kualiti bijih dan kekurangan sumber air.

Analisis ekonomi gangguan pengeluaran lombong tembaga

Secara umumnya, apabila harga tembaga berada dalam julat yang tinggi, bilangan serangan lombong tembaga dan peristiwa lain akan meningkat.Pengeluar tembaga akan bersaing pada kos yang lebih rendah apabila harga tembaga agak stabil atau apabila tembaga elektrolitik berada dalam lebihan.Walau bagaimanapun, apabila pasaran berada dalam pasaran penjual biasa, bekalan tembaga berkurangan dan bekalan meningkat secara tegar, menunjukkan bahawa kapasiti pengeluaran tembaga telah digunakan sepenuhnya dan kapasiti pengeluaran marginal telah mula memberi kesan ke atas harga tembaga.

Pasaran hadapan dan lani global tembaga dianggap sebagai pasaran persaingan sempurna, yang pada asasnya mematuhi andaian asas pasaran persaingan sempurna dalam teori ekonomi tradisional.Pasaran merangkumi sejumlah besar pembeli dan penjual, kehomogenan produk yang kukuh, kecairan sumber, kesempurnaan maklumat dan ciri-ciri lain.Pada peringkat apabila bekalan tembaga kekurangan bekalan dan pengeluaran serta pengangkutan mula tertumpu, faktor yang kondusif untuk monopoli dan pencarian sewa muncul berhampiran pautan hulu rantai industri tembaga.Di Peru dan Chile, negara sumber tembaga utama, kesatuan sekerja tempatan dan kumpulan komuniti akan mempunyai lebih banyak insentif untuk mengukuhkan kedudukan monopoli mereka melalui aktiviti mencari sewa untuk mencari keuntungan yang tidak produktif.

Pengilang monopoli boleh mengekalkan kedudukan penjual tunggal dalam pasarannya, dan perusahaan lain tidak boleh memasuki pasaran dan bersaing dengannya.Pengeluaran lombong tembaga juga mempunyai ciri ini.Dalam bidang perlombongan tembaga, monopoli bukan sahaja dimanifestasikan dalam kos tetap yang tinggi, yang menyukarkan kemasukan pelabur baru;Ia juga dicerminkan dalam fakta bahawa penerokaan, kajian kemungkinan, pembinaan loji dan pengeluaran lombong tembaga akan mengambil masa beberapa tahun.Walaupun ada pelabur baru, bekalan lombong tembaga tidak akan terjejas dalam jangka masa sederhana dan pendek.Disebabkan oleh sebab kitaran, pasaran persaingan sempurna membentangkan ciri-ciri monopoli berperingkat, yang mempunyai sifat monopoli semula jadi (beberapa pembekal lebih cekap) dan monopoli sumber (sumber utama dimiliki oleh beberapa perusahaan dan negeri).

Teori ekonomi tradisional memberitahu kita bahawa monopoli terutamanya membawa dua kemudaratan.Pertama, ia menjejaskan pembaikan normal perhubungan bekalan-permintaan.Di bawah pengaruh pencarian sewa dan monopoli, output selalunya lebih rendah daripada output yang diperlukan untuk keseimbangan bekalan dan permintaan, dan hubungan antara penawaran dan permintaan telah diputarbelitkan untuk masa yang lama.Kedua, ia membawa kepada pelaburan berkesan yang tidak mencukupi.Perusahaan atau organisasi monopoli boleh memperoleh faedah melalui pencarian sewa, yang menghalang peningkatan kecekapan dan melemahkan semangat untuk meningkatkan pelaburan dan mengembangkan kapasiti pengeluaran.Bank Pusat Peru melaporkan bahawa jumlah pelaburan perlombongan di Peru menurun akibat kesan protes masyarakat.Tahun ini, jumlah pelaburan perlombongan di Peru menurun sebanyak kira-kira 1%, dan ia dijangka berkurangan sebanyak 15% pada tahun 2023. Keadaan di Chile adalah serupa dengan di Peru.Beberapa syarikat perlombongan telah menggantung pelaburan perlombongan mereka di Chile.

Tujuan pencarian sewa adalah untuk mengukuhkan tingkah laku monopoli, mempengaruhi harga dan keuntungan daripadanya.Kerana kecekapannya yang agak rendah, ia pasti menghadapi kekangan pesaing.Dari perspektif masa yang lebih lama dan persaingan perlombongan global, harga ditarik lebih tinggi daripada keseimbangan bekalan dan permintaan (di bawah keadaan persaingan sempurna), yang memberikan insentif harga yang tinggi untuk pengeluar baharu.Dari segi bekalan tembaga, kes biasa ialah peningkatan modal dan pengeluaran oleh pelombong tembaga China.Dari perspektif keseluruhan kitaran, akan berlaku perubahan besar dalam landskap bekalan tembaga global.

Tinjauan harga

Protes dalam masyarakat di negara-negara Amerika Selatan secara langsung menyebabkan penurunan pengeluaran pekat tembaga di lombong tempatan.Menjelang akhir Mei, pengeluaran lombong tembaga di negara-negara Amerika Selatan telah menurun sebanyak lebih daripada 250000 tan.Disebabkan kesan pelaburan yang tidak mencukupi, kapasiti pengeluaran jangka sederhana dan panjang telah dihalang sewajarnya.

Yuran pemprosesan pekat tembaga ialah perbezaan harga antara lombong tembaga dan tembaga bertapis.Yuran pemprosesan pekat tembaga turun daripada $83.6/t tertinggi pada akhir April kepada $75.3/t baru-baru ini.Dalam jangka panjang, yuran pemprosesan pekat tembaga telah melantun semula daripada harga terendah sejarah pada 1 Mei tahun lepas.Dengan semakin banyak peristiwa yang mempengaruhi pengeluaran lombong tembaga, yuran pemprosesan pekat tembaga akan kembali ke kedudukan $60 / tan atau lebih rendah, memerah ruang keuntungan pelebur.Kekurangan relatif bijih tembaga dan tempat tembaga akan memanjangkan masa apabila harga tembaga berada dalam julat tinggi (harga tembaga Shanghai adalah lebih daripada 70000 yuan / tan).

Melihat ke hadapan kepada arah aliran harga tembaga pada masa hadapan, kemajuan penguncupan kecairan global dan situasi sebenar inflasi masih menjadi faktor utama harga tembaga peringkat demi peringkat.Selepas data inflasi AS meningkat semula dengan mendadak pada bulan Jun, pasaran menunggu kenyataan Fed mengenai inflasi yang mampan.Sikap "hawkish" Rizab Persekutuan mungkin menyebabkan tekanan berkala ke atas harga tembaga, tetapi sejajar dengan itu, penurunan pesat aset AS juga menyekat proses normalisasi dasar monetari AS.